外资”换挡”：高技术产业引资占比超四成背后的中国引力场重构

—— 软盟资讯 独家深度策划

2026年8月

核心导读

商务部2026年8月21日发布的数据引发广泛关注：1至7月，全国高技术产业实际使用外资1823.1亿元人民币，同比增长32.7%，占全国实际使用外资的41.6%，较去年同期大幅提升12.2个百分点。其中研发与设计服务增长72.1%、科技成果转化服务增长62.2%、电子及通信设备制造业增长39.9%。在”总量承压”的表象之下，中国吸引外资正在经历一场深刻的结构性变革——从”成本洼地”走向”创新高地”，从”规模扩张”转向”质量跃升”。本文以软盟资讯独家视角，深度解读这场变革背后的产业逻辑、政策布局与全球意义。

第一章 数据里的”一增一降”：总量承压背后的结构质变

1.1 一组数据引发的深层思考

2026年8月21日，商务部发布了2026年1至7月全国吸收外资数据。从表面上看，这是一组”喜忧参半”的数据：全国实际使用外资金额4383.3亿元，同比下降6.2%；但与此同时，新设立外商投资企业37711家，同比增长4.4%。

如果只看总量，可能会得出”外资降温”的片面结论。但拆开来看，数据的内核远非表面那么简单。

最引人注目的数据来自高技术产业。1至7月，高技术产业实际使用外资1823.1亿元，同比增长32.7%，占全国实际使用外资的41.6%，较去年同期提升12.2个百分点。其中，研发与设计服务增长72.1%，科技成果转化服务增长62.2%，电子及通信设备制造业增长39.9%。

从来源地看，沙特阿拉伯、法国、韩国实际对华投资分别增长343.7%、36.1%、15.8%。

苏商银行特约研究员付一夫对此的概括精准而深刻：”今年前7个月，全国吸收外资总量承压与结构质变并行，是全球产业逻辑与中国转型共振的结果。”

1.2 总量承压的全球背景

要理解中国吸引外资”总量承压”的现象，需要将其置于全球跨境投资的大背景下观察。

联合国贸发会议7月发布的《世界投资报告》显示，全球外国直接投资持续低迷，全球跨境投资动力不足是一个普遍现象，并非中国独有。在此背景下，中国吸引外资规模依然保持在发展中国家首位，始终是全球主要跨境投资目的地。报告特别指出，在充满挑战的全球投资环境中，中国引资已显现稳定迹象。

截至2025年末，中国吸收外资存量已接近4万亿美元，存量外资企业超过53万家。2025年，8000余家外资企业增加对华投资，同比增长超过10%；2026年1至4月，已有3000余家外资企业追加投资。上半年，近4800家外资企业追加对华投资。

这些数据表明，外资”稳”的基调没有改变，”优”的特点更加突出。

3 “一增一降”的深层含义

“一增一降”——高技术产业外资高速增长与总体外资总量下降——这一看似矛盾的现象，其实揭示了中国吸引外资的深层逻辑转变。

过去，中国吸引外资主要依靠”成本优势”——廉价的劳动力、土地和能源，吸引了大批以出口加工为导向的外资企业。但随着中国劳动力成本上升、产业结构升级，这些低端制造业外资正在经历自然出清。与此同时，以研发设计、科技成果转化、高端制造为代表的高技术产业外资，正在以两位数乃至三位数的速度涌入。

正如中国发展改革报社在评论中所指出的：”中国正在告别’粗放式吸金’，进入’精准选资’阶段。过去，外资流入往往伴随着大规模的重资产项目，几十亿的整车厂、石化项目，一个就能拉动数十亿美元到账；现在，新设企业数高速增长，意味着更多中小型、轻资产、服务型外资正在涌入，小个头、高活力、更优质。”

第二章 结构之变：高技术产业引资的”三级跳”

2.1 从”量变”到”质变”的跨越

2026年高技术产业引资占比突破四成，并非一日之功，而是经历了一个持续攀升的过程。

2025年，高技术产业实际使用外资占全国总量的比重约为29.4%。2026年前4个月，这一比重首次突破40%，达到40.4%；上半年进一步提升至42.4%，创历史新高；1至7月稳定在41.6%。短短一年间，高技术产业引资占比从不到三成跃升至超过四成，这是一次质的飞跃。

更值得关注的是细分领域的增长数据。研发与设计服务增长72.1%，科技成果转化服务增长62.2%，电子及通信设备制造业增长39.9%。这三个领域的高增长，揭示了一个清晰的趋势：外资正在从”在中国造工厂”转向”在中国建研发中心、做设计服务、造高端设备”。

2.2 研发与设计服务：外资”最值钱的脑袋”留在中国

在所有细分数据中，研发与设计服务使用外资增长72.1%，是最具标志性的指标。

过去，外资企业通常将核心研发、设计环节留在母国，仅将制造环节布局中国。但如今，随着中国在人才储备、产业链完整性、数据合规环境上的优势凸显，越来越多跨国公司开始将高附加值的”知识密集型环节”落地中国。

2026年上半年，德国企业施迈茨在太仓增资7000万元，用于扩充产能、布局研发创新，为中国新能源、汽车、机器人产业提供自动化解决方案。生产印刷电路板层压系统的”隐形冠军”企业博可机械持续增资，上半年企业追加超500万美元利润再投资，用于扩充产能、升级自动化产线，持续满足国内AI服务器、数据中心等产业快速增长的需求。

更值得一提的是，外资在华研发中心不再仅仅是”应用型研发”，而是越来越多地承担”原创性研发”功能。赛诺菲、诺华、默沙东等全球制药巨头，正在中国建立从基础研究到临床开发的全链条研发体系。诺华自2024年以来已与多家中国本土创新药企达成合作，潜在投入超过800亿元人民币，其研制的新药在中国获批速度已快于欧洲。

2.3 电子及通信设备制造业：产业链上游的”卡位”成功

电子及通信设备制造业实际使用外资增长39.9%，在很大程度上印证了中国在产业链上游”卡位”成功。

2026年8月，韩国STI株式会社投资的东韩半导体广州基地正式动工，预计总投资超百亿元。一期主要生产AMB陶瓷基板，该材料是新能源汽车、智能电网、5G通信等战略性产业不可或缺的基础元器件。项目投产后，将进一步完善粤港澳大湾区功率半导体产业链条。

这一幕正在全国各地不断上演。外资企业正在将半导体、高端电子元器件、通信设备等产业链上游环节布局中国，而这些环节恰恰是技术含量最高、附加值最高的环节。

2.4 科技成果转化服务：从”实验室”到”生产线”的外资助力

科技成果转化服务增长62.2%，是另一个值得深入解读的指标。

科技成果转化是连接”实验室”和”生产线”的关键环节，也是中国科技创新体系中的薄弱环节。长期以来，中国在基础研究领域投入巨大，但科技成果的产业化转化率偏低。外资在科技成果转化服务领域的大幅增长，意味着跨国公司正在帮助中国弥合”创新链”与”产业链”之间的鸿沟。

2026年上半年，法国威立雅集团在华建设”捕碳”工厂，将全球领先的碳捕集技术在中国实现产业化落地。新加坡金鹰集团在山东济宁投建高端绿色纤维项目，将国际先进的绿色制造技术引入中国。这些项目不仅是外资的”投资”，更是技术的”转移”和能力的”共建”。

第三章 来源地之变：全球资本”向东看”的新格局

3.1 沙特阿拉伯增长343.7%：中东资本的”向东看”

在前7个月的外资来源地数据中，沙特阿拉伯对华投资增长343.7%，是最引人注目的数字。

这一增长背后，是中东资本全球投资策略的系统性调整。在全球能源转型的大背景下，以沙特为代表的海湾国家正在加速推进”2030愿景”等经济多元化战略，减少对石油收入的依赖，加大对新能源、数字经济、高端制造等领域的投资布局。而中国，正是这些领域全球最具吸引力的市场之一。

沙特资本的涌入，不仅仅体现在投资额的增长上，更体现在投资结构的升级上。从传统的能源合作扩展到新能源、科技、基础设施等领域，中东资本正在成为中国高技术产业外资的重要新生力量。

3.2 法国增长36.1%：欧洲工业巨头的”中国选择”

法国对华投资增长36.1%，是欧洲国家中对华投资增长最为显著的代表之一。

法国企业的投资增长，涵盖多个领域。在汽车领域，斯泰兰蒂斯集团与天奇股份共同投资设立欧瑞德汽车及核心零部件循环产业研发制造总部项目，涵盖汽车核心零部件再制造、动力电池研发制造等多元业务，整体营收规模有望突破百亿元。在化工领域，法国液化空气集团在江苏加速推进储能空分项目建设。在环境服务领域，威立雅集团在华业务稳定增长，其全球首席执行官半年内三次访华，明确将中国定位为”重要市场与创新引擎”。

3.3 韩国增长15.8%：半导体产业链的深度绑定

韩国对华投资增长15.8%，主要集中于半导体领域。

韩国STI株式会社投资的东韩半导体广州基地正式动工，预计总投资超百亿元，是韩国半导体企业在中国最大规模的投资之一。这一投资表明，尽管全球半导体产业格局正在经历深刻调整，但韩国半导体企业依然将中国视为不可替代的市场和合作伙伴。

3.4 全球资本”向东看”的深层逻辑

沙特、法国、韩国——来自不同地区、不同经济体类型的外资，不约而同地加大对华投资，其背后有一个共同的逻辑：中国正在从”全球制造工厂”升级为”全球创新高地”。

对于中东资本而言，中国是”新经济”投资的首选目的地；对于欧洲资本而言，中国是全球最大的消费市场和最完整的产业链伙伴；对于韩国资本而言，中国是半导体产业不可或缺的合作伙伴。

正如中国欧盟商会发布的《2026年商业信心调查》所显示的，75%的企业认为其在华生产效率高于全球其他地区。美中贸易全国委员会2026年度中国商业环境调查也显示，92%受访企业表示2025年在华业务实现盈利。这些数据，是对”外资撤离中国”论调的最有力回应。

第四章 政策驱动：从”给优惠”到”拓空间”的制度型开放

4.1 政策重心的根本转变

中国吸引外资的政策逻辑，正在经历从”给优惠”到”拓空间”的根本转变。

过去，中国吸引外资主要依靠税收优惠、土地优惠、财政补贴等”政策洼地”式的激励手段。但随着中国经济发展进入新阶段，这种”给优惠”的模式已经难以为继。一方面，中国的劳动力成本、土地成本已经大幅上升，单纯依靠成本优势吸引外资的空间越来越小；另一方面，国际社会对”税收竞争”的批评越来越多，中国也需要转向更加可持续的引资模式。

2026年，中国吸引外资的政策重心已经转向”拓空间”——通过制度型开放，为外资参与中国创新链条提供更广阔舞台。

4.2 服务业开放：从”点状突破”到”系统集成”

服务业占全国实际使用外资总额已超七成，成为中国吸引外资的最大领域。2026年，以服务业为重点扩大开放成为稳外资工作的核心主线。

在电信与互联网领域，增值电信业务的外资股比限制被实质性取消，北京、上海、海南、深圳四地试点正式启动。在医疗领域，外资办医限制已大幅放宽，中国首家外商独资三级综合医院——天津鹏瑞利医院已开诊运营，百余家外资企业将试点将生物技术业务纳入经营范围。在文旅领域，外商投资旅行社出境游业务解禁。在数据跨境流动领域，”负面清单+预评估+国际合作”体系已形成，多个试点城市数据出境负面清单覆盖汽车、零售、民航、再保险等22个领域。

2026年2月1日起施行的《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》中，现代服务业首次成为重点，新增新材料共性技术平台、虚拟电厂运营、互联网+医疗健康、宠物医院、民宿运营等条目。2026年3月推出的13个标志性重大外资项目，首次将物流项目纳入清单，标志着国内生产性服务业开放进入新阶段。

4.3 制造业开放：从”全面取消限制”到”引导高端投资”

在制造业领域，中国已于2025年全面取消了制造业领域的外资准入限制措施，成为全球制造业开放程度最高的国家之一。

在”全面取消限制”的基础上，政策重心转向”引导高端投资”。”十五五”规划纲要明确提出，”引导外资更多投向先进制造、现代服务、高新科技、节能环保等领域””大力吸引外资企业在华设立地区总部、研发中心”。

2026年6月，商务部、国家发展改革委、财政部联合印发《利用外资固稳促优行动方案》，从五个方面部署15条政策，提出支持符合条件的重点外资企业在境内上市融资等具体举措。

4.4 地方创新：百花齐放的引资实践

在中央政策的引导下，各地方政府也在积极探索符合区域特点的引资模式。

上海出台鼓励外商投资企业境内再投资的地方性文件，提出支持外商投资企业再投资设立研发机构等多措并举。浙江发布文件，围绕”315″科技创新体系和”415X”先进制造业集群，大力支持世界500强、行业龙头外资企业在浙江设立研发机构。重庆拟研究制定市级鼓励外资企业境内再投资政策举措。深圳的2026年国际化营商环境方案中，明确提出吸引外资设立研发中心、创新中心、概念验证中心、新产品导入中心，支持外资金融机构参与”跨境理财通”试点。

第五章 产业共振：从”成本洼地”到”创新高地”的身份转变

5.1 中国吸引外资的”三重引力”

2026年，中国吸引外资的底层逻辑正在发生根本性转变。从”成本洼地”到”创新高地”的身份转变，得益于”三重引力”的叠加。

引力一：全球最完整的产业链配套。 中国拥有联合国产业分类中的全部工业门类，是全球唯一拥有完整产业链的国家。长三角、珠三角等地区基础设施完善、产业配套齐全，可以大幅降低企业运营成本和供应链风险。这种”全产业链”的综合优势，是任何其他国家都难以复制的。正如中信证券首席经济学家明明所言，”我国产业链、供应链在全球高技术产业发展格局中形成稳固竞争力、具备突出优势，产业配套完善、发展韧性充足，为外资落地布局提供了坚实的产业支撑。”

引力二：超大规模的内需市场。 中国拥有14亿多人口和庞大中等收入群体，消费升级态势明显，超大规模市场优势持续释放。越来越多国际消费品牌选择将中国作为新品首发的重要舞台。对于外资企业而言，中国不仅是”生产基地”，更是”消费市场”。”在中国，为中国”正在成为越来越多跨国公司的战略定位。

引力三：持续优化的创新生态。 中国在人工智能、新能源、生物医药等前沿领域的创新实力快速提升，高素质研发人才储备丰富，知识产权保护力度持续加大。外资企业在中国设立研发中心，不仅可以利用中国的人才资源，还可以融入中国的创新生态，与中国的科研机构、创新企业开展深度合作。

5.2 从”在中国造”到”在中国创”

外资在中国正在经历一场从”生产基地”到”创新策源地”的身份转变。

2026年上半年，多家跨国公司宣布在华设立或升级研发中心。法国医药巨头赛诺菲在深圳设立粤港澳大湾区创新与合作中心，整合创新资源，推动创新药物和生物技术研发。德国材料巨头科思创宣布MDI战略投资计划，筹备在沪新建一套年产能66万吨的MDI生产装置。德国化工巨头巴斯夫广东一体化基地生产线全力运转。

这些投资的共同特征是：不再是简单的”产能扩张”，而是”能力建设”。外资企业正在将更高附加值的研发、设计、创新环节布局中国，将中国从”全球工厂”升级为”全球创新策源地”。

5.3 高技术产业与”新质生产力”的同频共振

2026年前7个月，高技术产业外资高速增长，与同期中国”新质生产力”的培育形成了同频共振。

同一时期，中国工业新动能对规模以上工业增加值增长的贡献率首次突破五成，达到50.9%，正式扛起工业增长的”半壁江山”。高技术制造业用电量同比增长9.7%，远高于制造业平均增速。高技术制造业增加值增长保持强劲，集成电路制造、飞机制造、智能设备制造等行业增长明显加快。

外资正在加速融入中国”新质生产力”的发展进程。2026年上半年，高技术产业外资增长33.2%，占比达到42.4%，创历史新高。电子及通信设备制造业、科技成果转化服务、研发与设计服务等领域的快速增长，与中国的产业升级方向高度契合。

第六章 全球变局：中国在全球产业链中的”压舱石”角色

6.1 全球产业链重构与中国角色

当前，全球产业链正在经历冷战结束以来最深刻的重构。部分西方国家鼓吹”去风险””脱钩断链”，全球跨境投资整体低迷。

然而，正是在这一背景下，中国的外资数据提供了一个不同的叙事。2026年前7个月，中国新设立外商投资企业超过3.7万家，同比增长4.4%。高技术产业实际使用外资增长32.7%，沙特、法国、韩国等对华投资大幅增长。

这些数据说明，真正拥有核心技术、需要在全球最大市场保持竞争力的企业，正在用实际行动作出自己的选择。正如中央财经大学国际经济与贸易学院教授张晓涛所言，”中国良好的产业基础、优越的研发环境以及在新兴技术、新产品、新赛道上形成的全价值链优势，正在持续吸引高端制造业以及生产性、生活性服务业的外商投资。”

6.2 近4800家外资企业追加投资的信号

2026年上半年，近4800家外资企业追加对华投资。这一数字，比任何政策宣示都更有说服力。

追加投资的企业，涵盖了从”隐形冠军”到全球巨头的全谱系。生产印刷电路板层压系统的”隐形冠军”企业博可机械，上半年追加超500万美元利润再投资，用于扩充产能、升级自动化产线，持续满足国内AI服务器、数据中心等产业快速增长的需求。全球航空巨头空中客车明确表示，2030年以后中国将成为全球第一大航空市场，对中国市场发展充满信心。全球领先的生命科学企业拜耳宣布，将中国视为”战略市场”，坚定投下”信任票”。

这些企业的增资行为，反映的是对中国市场长期前景的信心。正如空客全球执行副总裁徐岗所言，”随着中国国内需求的增长、消费能力的提升以及机场等基础设施的进一步完善，我们对中国航空市场的发展充满信心。”

6.3 中国经济的”确定性”价值

在全球经济面临多重不确定性的大背景下，中国经济的”确定性”正在成为吸引外资的核心竞争力。

这种”确定性”体现在多个层面：政治层面的政策连续性，经济层面的增长韧性，市场层面的巨大潜力，制度层面的稳步开放。对于跨国企业而言，这种”确定性”意味着可预期的投资回报、可规划的发展战略、可信任的合作伙伴。

正如三星、SK海力士等韩国半导体企业持续加大对华投资所表明的，即使在全球半导体产业格局深刻调整的背景下，韩国企业仍然将中国视为不可替代的市场和合作伙伴。这不是因为”别无选择”，而是因为”别无更好的选择”。

【软盟资讯观点】

2026年前7个月，高技术产业实际使用外资1823.1亿元，同比增长32.7%，占比达41.6%——这一组数据，值得每一个关心中国经济的人深思。

软盟资讯认为，这组数据的真正价值，不在于”增长了多少”，而在于”增长的是什么”。

增长的不是传统制造业，不是低端加工贸易，不是成本敏感型的出口加工企业。增长的是研发与设计服务、科技成果转化服务、电子及通信设备制造业——这些领域，恰恰是技术含量最高、附加值最高、与”新质生产力”最契合的领域。

这意味着什么？意味着中国吸引外资的底层逻辑，正在发生根本性的转变。

从”成本洼地”到”创新高地”——这不是一个口号，而是一个正在发生的现实。十年前，外资来中国，是因为”便宜”——廉价的劳动力、土地和能源，让中国成为全球制造业的”成本洼地”。十年后的今天，外资来中国，是因为”值钱”——高素质的人才、完整的产业链、丰富的应用场景、持续优化的营商环境，让中国正在成为全球创新的”策源地”。

从”规模扩张”到”质量跃升”——中国吸引外资不再追求”越多越好”，而是追求”越好越优”。高技术产业外资占比从不到三成跃升至超过四成，低端制造业外资自然出清，这本身就是中国经济转型升级的一个缩影。

从”给优惠”到”拓空间”——中国吸引外资的政策逻辑，正在从”以优惠政策吸引外资”转向”以制度开放吸引外资”。服务业开放从”点状突破”到”系统集成”，制造业外资准入全面取消限制，数据跨境流动规则逐步完善——这些制度型开放的举措，为外资参与中国创新链条提供了更广阔舞台。

当然，我们也不能忽视总量承压的现实。全球跨境投资整体低迷，中国吸收外资总量同比下降6.2%，这确实是一个需要关注的问题。但正如苏商银行特约研究员付一夫所言，当前的外资数据是新旧动能切换的微观映射，无需为总量的短期波动过度焦虑。

真正值得关注的是，中国正在从”成本洼地”走向”创新高地”——这才是吸引全球优质资本最持久的力量。

当我们看到沙特阿拉伯对华投资增长343.7%，看到法国增长36.1%，看到韩国增长15.8%，看到近4800家外资企业上半年追加对华投资，看到联合国贸发会议报告指出”在充满挑战的全球投资环境中，中国引资已显现稳定迹象”——这些信号汇聚在一起，勾勒出一个清晰的图景：全球优质资本，正在用真金白银为中国经济投下”信任票”。

这种信任，不是基于短期的政策优惠，而是基于长期的制度确定性；不是基于低成本的制造优势，而是基于高水平的创新生态；不是基于单一市场的规模，而是基于全产业链的系统能力。

外资的”换挡”——从”量”到”质”的转变，从”成本驱动”到”创新驱动”的升级——与中国经济的”换挡”同频共振。这既是中国经济转型升级的结果，也是中国经济继续前进的动力。

展望未来，随着”十五五”规划纲要的深入实施，随着服务业扩大开放的持续深化，随着《利用外资固稳促优行动方案》的落地见效，中国吸引外资的结构还将持续优化，高技术产业外资占比有望继续提升，外资将在更广阔的领域参与中国的高质量发展和现代化建设。

“投资中国”——这四个字的分量，正在被重新定义。

—— 软盟资讯 编辑部
2026年8月